2025年9月2日，利亚德（300296）公布了其接受多家机构调研的消息，参与调研的机构包括广东正圆私募基金管理有限公司、浙商基金管理有限公司、上海人寿保险股份有限公司、红土创新基金管理有限公司、东北证券等多家知名机构。以下是调研的具体内容：

问：利亚德公司业务营收在二季度较一季度环比有所提升，请问主要原因是什么？

答：利亚德智能显示板块环比增长20%，主要得益于海外市场，特别是北美市场的高增长。具体原因包括：一是对平达公司（Planar）的深度改革初见成效，通过更换管理团队、优化绩效考核和激励机制、销售人员强化培训等，提升了团队士气和执行力；二是加强了境外管理团队与集团总部之间的沟通协调机制，有效推进战略部署落地；三是针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度，提升了产品契合度和客户认可度。

对于国内市场，公司采取直渠融合销售模式，整合原直销体系的技术服务优势和渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定。随着下游需求稳定向好，以及新产品新技术带来的新场景应用，公司境内显示业务也实现环比增长。

问：利亚德显示业务是否因行业需求变好而导致整体向好？

答：利亚德显示业务增长主要受益于以下三个方面：一是电影院需求，公司推出的电影屏采用自主研发的先进LED显示技术，为电影院打造新一代主动式发光放映解决方案；二是虚拟拍摄需求，虚拟拍摄相较于传统绿幕拍摄具有明显优势，许多大片和小制作短剧开始采用屏幕方式打造拍摄场景；三是大型活动需求，演唱会、娱乐节目、体育赛事等活动频繁，带动了LED显示屏尤其是租赁屏的需求。

问：利亚德海外市场的增长态势下，公司产能是否足够？海外产能规划如何？

答：利亚德海外市场供货主要来自三个工厂：欧洲斯洛伐克工厂、国内深圳工厂和无锡工厂利晶微。公司整体产能利用率未达饱和状态，产能足够，但需要优化产品种类，通过数字化手段协调产能和产品需求的适配度。

问：利亚德北美市场面临关税影响，公司如何规避？

答：利亚德北美市场受关税影响有限。公司早在2025年就设立了欧洲斯洛伐克工厂，成为北美地区供货的主要来源。此外，市场需求不断增长，关税无法抑制需求。如果因关税问题导致成本上升，公司可向客户转移部分成本。

问：利亚德AR眼镜进展及未来体量如何？

答：利亚德AR眼镜已实现“光波导显示技术+I 大模型”的双重突破，预计10月份上市，优先面向B端行业客户提供定制化解决方案。具体规模将视市场接受程度和推广情况而定。

问：利亚德AI与空间计算板块同比下滑的原因是什么？

答：一方面，该板块超过80%的业务来自海外NP公司，公司主动降低毛利率以提升市场占有率；另一方面，公司在纯光学领域坚持自主研发，加大研发投入，开发适用于多种新兴应用场景的产品。

在整个调研过程中，利亚德公司人员严格遵守相关制度规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。

利亚德（300296）主营业务为智能显示产品的研发、生产及销售。2025年中报显示，公司主营收入35.1亿元，同比下降3.33%；归母净利润1.72亿元，同比上升34.03%；扣非净利润1.45亿元，同比上升43.59%。近90天内，该股共有1家机构给出买入评级，过去90天内机构目标均价为7.0。融资融券数据显示，该股近3个月融资净流入6541.93万，融资余额增加；融券净流入56.64万，融券余额增加。

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